又称澎湖港。在台湾海峡东南，由澎湖、白沙、渔翁、中屯四岛环抱而成。以最大的澎湖岛得名。南北长约12千米，宽约8千米，水深约12～17米。湾口有两： 西南口在澎湖岛风柜尾至渔翁岛牛心湾间，宽约3.5千米;西北口介于渔翁、白沙二岛间，为吼门海峡，有礁石险滩，不利航行。湾内有大仓屿、小屿、大央屿等岛屿。因风浪远较外海平静，古有“平湖”之称。吼门筑有跨海大桥，连接白沙、渔翁二岛。湾东自澎湖经中屯屿至白沙岛旧有石堤桥，已建海桥相接，皆可通车。