在宁夏回族自治区盐池县中南部。面积957平方千米。人口1.8万。镇人民政府驻大水坑，人口6060。镇东有大水坑村，镇以村名。1958年成立大水坑公社。1984年改乡，同年析置大水坑镇。1986年大水坑乡并入。为新兴石油工业镇。有农机修造、淀粉、食品、涂料、水泥构件等厂。辟有农贸市场。为县境中南部物资集散中心。盐麻山公路经此。有明清时山西会馆遗址。