却说黄潜善、汪伯彦既罢政，帝以叶梦得、张征为尚书左、右丞，袭汪、黄之职，颁诏赦死罪以下，还士大夫被窜斥者。
惟李纲罪在不赦，更不放还。知枢密事王渊屡以李纲曾忠义于先朝，乞圣上宽宏放归，以为臣劝。帝不从。然渊善迎上意，捷于应对，凡诸将宣制皆出乎渊，帝乃命渊自后百官进呈，俱令签押于本院，由是王渊宠遇日隆，又与内侍龚文、韩硕、康履等互相交结，所言于帝，无有不从，内外皆忌惮之。当三月望日，百官朝会，一齐于枢密院集候。王渊签点各僚属，惟有统制苗傅未到。渊怒曰：“诸人皆遵法令，苗傅何等人，敢违帝旨。”即上疏劾奏其不遵约束，故违朝廷法令。高宗见奏亦怒，下诏夺去官爵，谪之于外。左丞叶梦得奏曰：“苗傅虽一时有误朝会，罪本当责，看其出于世将，且有劳于王室，圣上可赦其罪。”朱胜非亦为力说，帝怒乃解，免其罪谪。
百官朝退，苗傅归至私第，深恨王渊，欲报其劾奏之仇。
思量一小日，不得其计。正在忧闷间，堂吏报副军刘正彦来见相公。传即令请入。正彦进见苗傅礼毕，传引正彦入后堂分宾主坐定。正彦见苗傅面带忧色，因以言挑之曰：“统制近来名望谁不仰知，昨因失于朝期，被王枢密所奏，得遇叶左丞力奏，圣意颇回，复其原职，实为幸耳，更有何忧乎？”苗傅听罢，竖目扬眉，指谓正彦曰：“苗某若得一二人相助，率吾所部斩王渊之首于东市，方能雪吾此恨！”正彦起密谓傅曰：“尊公休出此言，倘王枢密知之，君定休矣！”傅亢怒曰：“大丈夫志在沙场，一死非所惜，第恨不得报此仇也！”二人正言间，有总管黄大升亦来到，曰：“二人言得好事，吾听之多时。”正彦请入，一一将苗傅之事告知大升。大升曰：“君家屡有战功，勤劳王室，尚止得一统制之职。王渊有何功绩，得秉大权？只是主上不明，听信其媚言，骤迁显职，吾心甚不平。日前朝期，挟天子之令，更不把我等为意，吾怀恨数日。统制若有用黄某之处，惟命是从。”苗傅大悦，曰：“二公若肯相助，富贵共之。”正彦曰：“事不宜迟，若漏此风于外，必受奇祸。我有一心腹人，昔曾为剧盗，英勇无比，吾招之来降，南昌人姓王名世修，可令人请来相助，事必成矣。”苗傅即遣人去请。不移时，王世修来见。苗傅等三人各诉平生，世修曰：“主上阍弱专信，内侍恣横。皇子魏国公旁仁慈好礼，不如乘此机会，废高宗而立皇予，仍请隆祜太后临朝秉政，将宦官尽行诛戮，移檄天下郡镇，知吾等废立有名，自可以保无后患矣。”大升、正彦等皆称：“此计极妙！”苗傅谓世修曰：“后三日乃三月下旬，吾聚集本部人马，候百官入枢密院听宣制后，尔可领三千精壮埋伏于城北桥，待王渊入奏退朝出，可即擒之。我与刘正彦、黄大升率军后应，勿致失误。”世修欣然领诺去了。苗傅等商议已定，各回家整点军马，及时行事。
且说枢密院王渊入朝退出，引从骑数百，将过城北桥，忽从骑报知，前面有伏兵拥至，不知何处军马。王渊听说，正待遣人探问，王世修引三千壮军，手执利刃，一并向前。世修踏进王渊车前，渊护从一齐格斗，被世修掣出短刀，砍死数十军人，余等皆四散奔走。王渊见势头不利，勒马望北门逃躲，世修赶近前，一把手摔下马来，大叫：“王渊不道，挟天子之势以令诸侯，今结宦者欲谋反，吾因诛之。”言罢，刀斩渊首于东市。引壮军杀出南街，正遇苗傅、刘正彦、黄大升等军马，会合众人，拥兵继至行宫。各官皆惊惶逃匿，不知所为。苗傅等分枭渊首于行阙，喊声大震，入宫收捉内侍龚文、韩硕等。
龚、韩听得阙外作乱，引亲军从后宫出来，与苗傅厮杀。傅提剑直取龚文，文抵敌不住，慌走入后御园。傅一直赶至面前，一剑割下头来。苗傅杀出后宫，韩硕惊慌，措手不及，亦被斩之。
康履知事急，慌入告知高宗曰：“苗傅等怀愤作乱，陛下可速降诏安抚之。”帝大惊，即遣朱胜非趋楼上问苗傅作乱之故。朱胜非领旨，急趋楼下，见苗傅、黄大升、王世修等各部精壮军杀过楼下来，内外之声喊动山岳。胜非从楼上高声曰：“圣上有旨，尔等何得无礼！”苗傅等见胜非楼上宣传圣旨，齐声应曰：“王渊交结内侍，欲谋害我众人，今日收而杀之，与天子无预。待杀尽其党，然后伏阙请罪。”言罢，喊声杀入。
中军统制吴湛排门不甚阻挡，引苗傅党人入内奏曰：“苗傅等岂敢作逆，皆是中宦龚文、韩硕结党王渊故也。今日众人合兵诛之，止为天下除害耳。”帝见湛奏，自登楼抚谕之曰：“龚、韩、王渊不仁，既已伏诛，卿辈何更扰攘！”苗傅等举头见黄罗盖，始知天子在楼上，即山呼而拜。傅曰：“陛下信任中官，赏罚不公，军士有功者不赏，内侍所主者得官。黄潜善、汪伯彦误国至此，犹未远窜；王渊遇贼不战，首先渡河，因交结内官康履等，乃除枢密。臣自陛下即位以来，功多赏保臣已将王渊斩首，龚文、韩硕诛灭，更乞康履、曾泽诛之，臣甘心伏罪。”帝曰：“既诛王渊等，事亦极矣。康履、曾泽二人，岂能专为卿害，不必再计斩也。”王世修、刘正彦齐声曰：“今日不斩草除根，终久必为丧身之本，臣必欲诛之。”帝不得已，命吴湛执履、泽与之。苗傅执康履、曾泽于楼下数之曰：“汝倚人君之势，结党欺辱吾等，今日何不教天子保汝哉！”言罢，即将履、泽二人腰斩枭首，与王渊首级相望。苗傅既诛了康履、曾泽，犹不肯退，楼下争斗之声不绝。帝曰：“卿等尚不归营，更有何意？”苗傅复奏曰：“陛下轻逐忠良，重用奸佞，不当即其天位。皇子魏国公慈仁好礼，宜承大统，则天下可安矣。不然，吾等不敢退。”帝闻此言怀惧，复命朱胜非缒楼下，委曲谕之曰：“昔者太甲不明，伊尹放之桐宫，昌邑有罪，霍光废之，皆得其当。今上富于春秋，未有不善，汝欲废之而立皇子，欲为反耶？倘天下知之，入问废立之罪，若等安乎？”傅曰：“须请隆祜太后垂廉佐皇太子同听政。”胜非谕劝不从，以傅言白帝。帝曰：“朕果失德当退，亦须太后手诏也。”乃遣颜岐入宫内请太后御楼，有政事商议。颜岐领旨，迳入宫中，请太后乘肩舆下楼，出门见苗傅等，谕之曰：“自道君皇帝任蔡京、王黼以来，更变祖宗法度，童贯起生边事，所以招致金人，养成今日之祸，岂关今上皇帝事？今既诛戮枢密王渊、中官龚文、韩硕、康履、曾泽十余人，可谓极矣，更欲为乱，岂不惧惹诸郡之刀兵哉！”傅曰：“臣等必欲太后为天下主，奉皇子为帝。”后曰：“今强敌在前，吾以一妇人于帘前抱三岁儿决政事，何以令天下？敌国闻之，岂不转加轻侮？”傅等不从。后顾朱胜非曰：“今日国政须大臣果决，相公何无一言乎？”胜非曰：“苗傅辈锐意欲奉皇太子，太后不允其议，恐致大变。姑从之再得计议。”后乃遣胜非回复帝。胜非还告帝曰：“臣适遇王钧甫，乃苗傅等腹心，密语臣云：‘二将忠有余而学不足。’此语可为后图之绪。太后手诏命陛下曲从之，以安其党。”帝允奏，遂禅位与皇太子。
苗傅等得禅位诏旨，挥其军退出宫门。次日率百官于内廷奉皇太子魏国公旉即位，请隆祜太后临朝听政，尊帝睿圣仁孝皇帝，居显宁寺。大赦天下，改元明受。内外僚属望者震动，谁敢不遵其命。苗傅既立新君，官员各依原职，自掌尚书左、右丞权，刘正彦、黄大升同签枢密院事法令，与王渊职同。王世修、吴湛为尚书左右仆射，其心腹将佐各秉重任，自是朝廷内外军民皆震惧。不半月日间；声息传于诸郡，镇守平江府礼部侍郎张浚、江南东路安抚制置使吕颐浩闻此消息，文书互相会知，各起兵勤王。探听军报入杭州，苗傅与刘正彦等议曰：“外郡诸侯知吾等骤立新君，各怀疑心，会集军马勤王，何以制之？”正彦曰：“事虑不周，祸患难免。诸侯一入禁庭，难明我等废立之由。来日尊公可奏知太后，移檄诸郡，明示奉皇太子之故，斩渊等以谢天下。诸侯见太后手诏，必知君上有让位意，方雪吾自专之罪矣。”苗傅喜曰：“此计大妙。